增速放緩、用戶停滯,陌陌的未來直播之外靠什么?

原標題:增速放緩、用戶停滯,陌陌的未來直播之外靠什么?

圖片來源:IC photo

文|燃財經 閆麗嬌

編輯|周昶帆

文|燃財經 閆麗嬌

編輯|周昶帆

11月26日,陌陌公司公布了其2019年第三季度(Q3)財報。

2019年Q3,陌陌凈營收達44.52億元人民幣,同比增長22%,高于43.02億元人民幣的市場預期,也高于陌陌公司Q2給出的營收指引;在通用會計準則下,歸屬于陌陌的凈利潤為8.94億元人民幣,上年同期為5.80億元人民幣;非美國通用會計準則下,陌陌凈利潤為10.88億元人民幣,同比增長40%,連續19個季度盈利。

在用戶數據方面,截止2019年9月,陌陌App月活躍用戶為1.14億,連續3季度處于停滯狀態。2019年Q3相比Q2,環比僅新增60萬用戶。第三季度,陌陌直播業務與增值業務付費用戶數去重后達到1340萬,其中探探的付費用戶數為450萬。陌陌付費用戶數同比增長7%,連續兩個季度出現個位數增長。

月活增長停滯、付費用戶數增長趨緩,財報背后也隱現陌陌主營業務正在面臨的問題——營收過度依賴直播、商業化的多元化進程緩慢。

從上市前的游戲到后來的直播,陌陌并沒有打造出一個能長期持續盈利的商業模式。從陌陌的營收結構來看,直播和增值業務收入占到90%以上。近幾年,直播一直是陌陌最主要的營收來源。但近幾個季度財報可以看出,直播業務對營收的貢獻率正在下降。而有望成為陌陌公司新引擎的增值業務增速也在放緩。尤其Q3季度,增速與上季度相比,出現了明顯下滑。

受財報影響,陌陌收盤價35.98美元,下跌6.5%,目前市值為74.7億美元。

廣告收入降低30%,直播、增值業務增速雙雙放緩

過去7個季度,陌陌凈營收的同比增速呈持續下滑趨勢。陌陌第三季度的凈營收增速為22%,低于上一季度的32%,也低于去年同期的51%。

陌陌公司總營收變化情況 制圖 /燃財經

陌陌第三季度的營收增長主要來自直播和增值業務。

從營收結構上來看,陌陌營收主要由四部分構成:直播、增值服務、移動營銷(廣告)以及移動游戲。直播和增值服務是陌陌的主要收入來源。其中,直播在陌陌收入中占據最重要的一塊。

據陌陌三季度財報,和之前幾個季度相比,直播業務收入在總收入的占比,已經有了明顯下滑。

陌陌近7季度直播和增值業務營收占比。制圖 /燃財經

直播當季收入為32.75億元人民幣,較去年同期的27.69億元人民幣增長18%,增速與今年第二季度持平。直播業務增速降低,陌陌并不是個案,整個秀場直播行業都在經歷用戶紅利消失殆盡的問題。

陌陌近7季度直播收入變化。制圖 /燃財經

增值服務主要包括虛擬禮物和會員訂閱費,三季度該部分業務營收為10.65億元人民幣,較去年同期的5.73億元人民幣同比增長86%,但較今年二季度169%的增速大幅放緩。

增值業務收入增長有兩方面原因。一是來自探探的會員收入增長。2018年2月,陌陌斥資7.71億美元收購陌生人社交平臺探探。唐巖曾在采訪中提到,雖然同為陌生人社交平臺,但兩款產品重合度并不高,探探女性用戶比例較高,可以與陌陌形成互補。

二是來自直播間外虛擬禮物收入的增長。需要注意的是,直播間外的虛擬禮物與直播過程中的打賞是兩碼事。直播間以外的虛擬禮物是陌陌在2017年推出,最初只應用于“附近的人”,通過贈送虛擬禮物提高打招呼的回復率。第三季度,陌陌推出了更多功能并引入了更多支付方案,以提高陌陌用戶體驗。

而廣告業務增長繼續放緩。陌陌2019年第三季度廣告營收為8190萬元人民幣,較去年同期的1.17億元人民幣下滑30%。陌陌解釋,營收下降的主要原因是廣告和營銷客戶需求下滑,以及平臺的廣告屬性下降。2019年,受經濟環境影響,廣告主預算普遍有所削減,投放渠道也相應受到沖擊。

最后,陌陌公司移動游戲收入為1580萬元人民幣,比2018年第三季度的2790萬元人民幣下降了43%。移動游戲收入減少,主要是由于移動游戲按季付費用戶持續減少。

雖然各項營收增速都在放緩,但2019年第三季度,陌陌的各項成本都在增加,最明顯的是營銷成本。2019年第三季度的成本和支出總和為34.88億元人民幣,比2018年第三季度的30.09億元人民幣增長了16%。增加的主要原因是直播主播及虛擬禮物服務分成增加,以及營銷和宣傳費用的增加。

為吸引平臺用戶,陌陌本季度的營銷費用同比增長了37%,環比增長了35%。今年前兩個季度,營銷費用環比增長僅為1%和-8%。這從側面反映出,探探下架對用戶流失帶來的負面影響。

在本季財報會議上,探探CEO王宇提到,探探的日活和月活用戶還沒有完全恢復到下架前的狀態。

陌生人社交變現困局,陌陌的主營業務一直在變

上市之初,游戲業務曾是陌陌營收的重要支柱。如今,游戲業務營收占比極低。第三季度,陌陌的手游營收僅占總營收0.36%。

2015年第4季度,陌陌直播收入為102萬美元,占總營收的比例不到3%,到了2018年第2季度,直播收入超過4.1億美元,占總營收的比重增至83.14%。陌陌至此實現了營收支柱由游戲到直播的切換。

從2015年開始,陌陌依靠陌生人社交領域的用戶積累,將社交用戶大量轉化成直播用戶。2015年是直播元年,依靠用戶紅利,陌陌成功把直播變成現金流來源。不過,唐巖也曾經表達過,陌陌不是一家直播公司,直播只是變現工具。

而在互聯網人口紅利見頂的背景下,陌陌也需要新的故事。直播業務的營收貢獻有了下降趨勢。而直播業務之外,增值業務最有可能成為陌陌未來的增長引擎。

但是目前來看,現有的增值業務還無法成為支柱收入。燃財經觀察了2018年以來陌陌各個季度的增值業務收入發現,雖然增值業務收入仍在增長,但增速也已經在放緩。如果這種趨勢持續,增值業務很難在收入規模上超過直播業務。

陌陌近7季度的增值業務變化 制圖 / 燃財經

增值業務也依賴于付費用戶的增長。從2018年第四季度開始,陌陌的付費用戶增速一直在放緩,本季度只有小幅回升。

陌陌近7季度付費用戶變化制圖/燃財經

反觀陌陌的直播業務,也面臨不小的挑戰。艾媒咨詢數據顯示,2019年直播用戶規模增長將進一步放緩到10.2%。

一方面,針對新增和存量用戶之間的爭奪戰日益加劇。新興平臺如快手、抖音、酷狗音樂等也在爭奪存量用戶及用戶時長。其他平臺加入競爭,也不可避免地讓陌陌受到擠壓。

從陌生人社交起家,到轉型直播,再到現在的視頻社交戰略,陌陌似乎每一步都踩準了風口。而觀察陌陌的成長軌跡發現,陌陌在持續變換營收模式,但目前仍然沒有一個能成為長久的核心商業模式。

未來,什么將成為陌陌下一個新的營收來源?

出海和打造新產品矩陣,多元化戰略是否奏效?

據《晚點latePost》報道,陌陌在今年Q2把游戲部門合并進商業化體系,這意味著陌陌降低了游戲業務權重。

游戲業務曾是陌陌主營業務,2014年陌陌上市前公布的招股書顯示,游戲占其總業務營收的32%。但近幾年該業務已逐步邊緣化,公司將注意力進一步收攏到社交、直播等領域。

“2019年第三季度又是業績表現強勁的一個季度。”陌陌公司董事長兼CEO唐巖表示:“我們的收入和利潤再次取得了很好的成績,此外,我們在產品創新和培育未來增長點上也有穩步進展。”

對于陌陌來說,雖然主App的用戶增長已經趨緩,但是公司也在不斷孵化新的產品。不久之前,有媒體報道稱,陌陌時隔五年重啟海外戰略,推出陌生人交友平臺Olaa。

Olaa來自陌陌的國際化項目組。今年三季度,陌陌成立了該項目組,大約幾十人規模。Olaa主要面向東南亞市場,目前,Olaa只登錄了Google Play,預計將于11月底上線App Store。開辟海外戰線,也意味著陌陌在尋找新的用戶和收入增長點。

新產品的不斷涌現,將為陌陌帶來新的用戶和營收動力。這是目前大多數互聯網產品公司采取的策略,用產品矩陣的方式吸引更多以前沒有吸引到的用戶。最近一年以來,陌陌先后發布ZAO、是他、赫茲、cue、哈你、瞧瞧等數十款泛社交泛娛樂App。但目前來看,除了ZAO成功出圈,其他產品都還沒有什么聲量。

而未來,矩陣和出海產品是否真能幫陌陌找到新的增長點,還需要時間觀察。

*燃財經(ID:rancaijing)

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